A oferta e a procura, confrontadas com preços do aço descompassados, deverão registar uma nova rodada de aumentos.

Durante o feriado do Festival da Primavera, as commodities internacionais, representadas pelo petróleo bruto e pelo cobre em Londres, apresentaram um desempenho geral forte, enquanto o turismo doméstico e a bilheteria de filmes também mostraram um bom desempenho, levando o mercado a manter expectativas otimistas para os preços à vista do aço no mercado interno após o feriado. Em 18 de fevereiro, o mercado à vista do aço abriu bem, conforme o previsto, mas os contratos futuros de vergalhão e bobina laminada a quente mostraram uma tendência de abertura em alta e fechamento em baixa no primeiro dia de negociação após o feriado. Ao final, os principais contratos de vergalhão e bobina laminada a quente fecharam em queda de 1,07% e 0,88%, respectivamente, com amplitudes intradiárias superiores a 2%. Para o enfraquecimento inesperado dos contratos futuros de aço após o feriado, o autor acredita que os principais motivos podem ser os dois pontos a seguir:

O ímpeto de recuperação do mercado de ações perdeu força.

Analisando o mercado desde o início do ano, tanto o vergalhão quanto as ações A são dois tipos de ativos que foram fortemente impactados por fatores macroeconômicos. As tendências de preço de ambos refletem uma forte correlação, com as ações A ocupando claramente uma posição dominante. Do início do ano até o início de fevereiro, o Índice Composto de Xangai continuou a se ajustar, e os contratos futuros de vergalhão acompanharam a tendência, porém em magnitude muito menor do que a do mercado de ações. Desde que o Índice Composto de Xangai atingiu seu ponto mais baixo em 5 de fevereiro, o mercado de vergalhão também se estabilizou e se recuperou, com uma recuperação menor do que a do mercado de ações. De 5 a 19 de fevereiro, o Índice Composto de Xangai subiu um total de 275 pontos e, após uma rápida recuperação recente, aproximou-se do forte nível de pressão da linha de 60 dias. A resistência para continuar a romper esse nível no curto prazo aumentou. Nesse contexto, os contratos futuros de aço continuaram a se desvalorizar, acompanhando o movimento das ações A, e as ordens de venda a descoberto que haviam sido reduzidas e liquidadas antes do feriado se acumularam, fazendo com que o mercado passasse de alta para baixa.

A oferta e a demanda estão em uma fase dupla de fraqueza.

Atualmente, o consumo de aço ainda está na baixa temporada e, com o impacto do feriado do Festival da Primavera, a demanda por aço permanece em seu ponto mais baixo neste ano. Com base na experiência passada, o estoque total de aço continuará a se acumular sazonalmente nas próximas 4 a 5 semanas. Embora o estoque atual de bobinas laminadas a quente e vergalhões seja relativamente baixo do ponto de vista do calendário gregoriano, se considerarmos o fator do Festival da Primavera, ou seja, do ponto de vista do calendário lunar, o último estoque total de vergalhões pesquisado e contabilizado é de 10,5672 milhões de toneladas, um aumento de quase 9,93% em comparação com o mesmo período do ano passado. A pressão sobre o estoque de bobinas laminadas a quente é ligeiramente menor, com o último estoque total de 3,885 milhões de toneladas, um aumento de 5,85% em relação ao ano anterior. Antes que a demanda se inicie de fato e o estoque seja reduzido, o alto estoque de aço pode dificultar o aumento dos preços. Nos anos anteriores, a alta dos preços do aço após o Festival da Primavera costuma ser impulsionada por expectativas macroeconômicas, e não por fundamentos, e espera-se que este ano não seja uma exceção.

Embora os contratos futuros de aço não tenham tido um bom início no primeiro dia de negociação após o feriado, o autor ainda mantém uma atitude ligeiramente otimista em relação à tendência de preços do aço, especialmente do vergalhão, no período subsequente. Em nível macroeconômico, no contexto atual de pressão geral sobre o crescimento econômico, o mercado tem fortes expectativas quanto à implementação das políticas macroeconômicas. No curto prazo, com fundamentos relativamente estáveis, espera-se que essas fortes expectativas se tornem a principal lógica de negociação do mercado. Do lado da oferta e da demanda, a oferta e a demanda de aço se recuperarão gradualmente após o feriado, e deve-se prestar atenção à velocidade de recuperação de cada uma delas. A diferença entre as duas pode se tornar o foco das operações de compra e venda no mercado no futuro. Do ponto de vista do calendário lunar, a produção semanal atual de vergalhão é 15,44% menor do que no mesmo período do ano passado, e a produção semanal de bobinas laminadas a quente é 3,28% maior do que no mesmo período do ano passado. De acordo com os cálculos, a margem de lucro atual do processo de produção de vergalhão e bobinas laminadas a quente, segundo o diretor da usina siderúrgica, é de 1,5% em relação ao ano anterior.